国际白银价格在一季度的表现并不是特别抢眼，也是跟随着黄金牛市脚步前行，在4月初之后白银价格在借助市场利好等因素开始发威，不断刷新前期高点，赚足了投资者的眼球。因忧全球最大的大宗商品需求国中国经济衰退影响需求，此前在第一季度白银表现弱于黄金，而在最近两周白银涨幅超过黄金12%之多。

虽然金银都是贵金属，但银在制造业中有更多的用途。那么白银价格为何如此疯涨，白银牛市会走多远，第一黄金网带你全面解读分析。

三菱银行指出，今年以来，金币、银币、金条和银条的需求表现强劲。三菱表示：“银币的销量继续超过去年的水平。”该行认为，今年强劲的实物需求推动着银价的表现。

德意志银行在周二(4月26日)发布的报告称，白银的价值通常是以黄金作为参照的，那就是所谓的金银比，而白银一般会放大黄金的走势，无论涨跌。今年迄今为止，白银已上涨了25%，而黄金则上涨了18%，因此短期内白银还会涨至20美元/盎司。

德银分析师称：“在我们看来，短期内使黄金大涨的催化剂不明显，但我们认为黄金仍就得到支撑的。长期的金银比(自1973年以来)是57.70，如果黄金保持在1250美元/盎司附近盘整，金银比就会重回66.6(1983-2003之间的平均值);银价就可能会在18.80美元/盎司的价位交易;如果金银比回到61.1(2003年的平均值)，银价就会在20.5美元/盎司交易。”

瑞信集团在最新发布的报告中表示，将今年白银预期均价上调6%，将明年白银预期均价上调3%。上周三国际银价一度触及17.23美元/盎司的11个月高点。虽然此后银价有所回落，但金银比价依然下跌到了74下方水平。在2月金价飙涨时，该比率一度高达83。

瑞银分析师特维斯(Joni Teves)表示，上周银价的表现带来了一些市场的注意力。上周在金价走低的情况下，银价却大涨超5%。在金银比价大跌的情况下，一些市场参与者认为银价追赶上金价的时刻到来了。风险偏好改善以及强劲的中国经济数据为白银营造了良好的上涨条件。尽管如此，他也警示了风险，表示今年白银和黄金一样也可能出现震荡。风险情绪变化是影响银价波动的关键因素，白银对避险需求利好的吸收能力显然比不上黄金。

花旗分析师莫尔斯则强调，在中期内，白银的工业需求为其提供了结构性支撑，白银的工业属性将推动银价上涨，进而弥补了下半年因避险动能缺失造成的投资需求下滑。但与此同时，他对黄金却不十分看好。他表示，2016年初股市动荡，全球市场避险情绪急速升温，黄金收获颇丰，但目前这种持续反弹的可能性却在淡化。花旗预测，第二季度后黄金价格上涨动能可能会逐渐消退，今年晚些时候油价持续上涨可能会给黄金带来消极影响。具体而言，黄金价格可能上探1300美元/盎司，但今年下半年金价最终将跌破1200美元/盎司。2017年金价将持续疲软。因为油价持续复苏可能会提振股市人气、新兴市场货币以及宏观市场情绪，料将令上半年黄金避险买盘的主导地位反转。

中国白银延期网（www.cnagtd.com）：2016年04月27日国际银价走势图实时行情播报：今日国际银价报17.26美元/盎司。

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